Motor nr 1: s stora vinst över Exxon visar att aktivistiska hedgefonder deltar i kampen mot klimatförändringarna

Ett Exxon Mobil-skylt sitter framför sitt Billings Refinery i Billings, Mont., Med rökstaplar i bakgrunden.En av dyraste Wall Street-aktieägarstriderna på rekord kan signalera en stor förändring i hur hedgefonder och andra investerare ser hållbarhet.

Exxon Mobil Corp. har avvärjt en så kallad fullmaktstrid från en hedgefond känd som motor nr 1, vilken klandrar energigiganten dålig prestation under de senaste åren på sitt misslyckande med att övergå till en "avgasfri värld". I en omröstning 26 maj 2021, Exxon-aktieägare godkänt minst två av de fyra styrelseledamöterna Motor nr 1 nominerad och ger ett stort slag mot oljebolaget. Omröstningen pågår och fler av hedgefondens nominerade kan också snart utses.

Även om dess fokus har varit på aktieägarvärde, säger Engine No. 1 att det också gjorde detta för rädda planeten från klimatförändringarnas härjningar. Det har varit driva på ett åtagande från Exxon till kolneutralitet 2050.

As företags hållbarhetsforskare, vi kan inte minns en annan gång att ett energibolags aktieägare - särskilt en hedgefond - har varit så effektiva och kraftfulla för att visa hur ett företags underlåtenhet att ta sig an klimatförändringarna har försämrat aktieägarnas värde. Det är därför vi tror att denna omröstning markerar en vändpunkt för investerare, som är väl lämpade att knuffa företag mot mer hållbara affärsmetoder.

Hedgefonder till undsättning?

Klimatstrategier som syftar till att rädda planeten är ett udda spel för en hedgefond. Sådana värdepappersföretag är bättre kända för att få företag att sluta investera i denna typ av saker så att de kan samla snabba vinster.

Ny forskning utförd av en av oss fann att aktivistiska hedgefonder tenderar att rikta sig till företag som spenderar mer av sina resurser på denna typ av hållbarhetsinitiativ. Det vill säga, de köper aktier i ett företag för att få inflytande och övertygar sedan andra investerare att följa med dem i krävande effektivitetsförbättringar och kostnadsbesparingsprotokoll för att returnera mer pengar till aktieägarna. En uppföljningsstudie visade att företag minska utgifterna om hållbarhetsinitiativ inom fem år efter att en hedgefond blivit involverad.

Med andra ord fokuserar hedgefonder på kortfristig avkastning - inte på lång sikt som klimatförändringar eller till och med ett företags egen framtida lönsamhet. Och det beror på hur hedgefonder i grunden fungerar.

Hedgefonder debiterar vanligtvis sina investerare - ofta rika individer och institutionella investerare - en förvaltningsavgift på 1% till 2% utöver en minskning på 20% av eventuell vinst i deras investeringar. I gengäld dessa kunder förvänta sig snabba och betydande avkastningar som väsentligt överträffar marknaden.

Motor nr 1, en ny typ av hedgefond?

Det är detta som gör motorn nr 1: s kamp så intressant.

Det började i början av december 2020, strax efter att teknisk investerare Chris James lanserade motor nr 1 med två andra veteran inom hedgefondindustrin. Företaget sa att det var ”specialbyggd för att skapa långsiktigt värde genom att utnyttja kapitalismens kraft. ”

Motor nr 1: s första order var att slåss med ett av världens största energiföretag, Exxon Mobil. Det skickade ett brev till företagets styrelse den 7 december 2020 och uppmanade den att fokusera på ren energi och skaka upp sin styrelse - ett djärvt steg för ett nystartat värdepappersföretag med bara 0.02% av aktierna i nästan 250 miljarder dollar.

Men Exxon var ett uppenbart mål för denna strategi. Det har varit en efterbliven på att utveckla bränslen med låga koldioxidutsläpp i åratal och har främjat felaktig information om den mänskliga påverkan på klimatförändringen i årtionden.

Efter att Exxon vägrade att förbinda sig till en övergång till koldioxidneutralitet, motor nr 1 formellt lanserades sin proxy-strid i mars för att tvinga fram en förändring av strategin hos företaget, som spårar dess historia tillbaka till 1870, när John D. Rockefeller grundade Standard Oil Company.

En fullmaktstrid är när en grupp aktieägare försöker få tillräckligt med stöd från andra investerare - i form av röster - till tvinga ett företag att göra vad det vill, oavsett om det är för att sänka kostnaderna eller ändra strategi.

Exxon sa det förväntas spendera 35 miljoner dollar mer än vanliga kostnader för att hantera proxy-striden; tyvärr, genom att öka Exxons utgifter, är detta kostnader som faktiskt tas av investerare. Motor nr 1 satte sina kostnader på 30 miljoner dollar. Den totala kostnaden, enligt vissa uppskattningar, har översteg 100 miljoner dollar.

Motor nr 1 hoppades kunna ersätta en tredjedel av oljegigantens styrelse med fyra individer som har mer ren energiupplevelse. Hedgefonden sökte också reformer av bolagsstyrning, en översyn av Exxons klimathandlingsplan - och dess inverkan på företagets ekonomi - och större offentliggörande av dess miljö- och lobbyverksamhet.

Redan före omröstningen förändrade kampanjen redan Exxons affärer. Under de senaste månaderna har Exxon föreslagit en 100 miljarder dollar koldioxidupptagningsprojekt i Houston och förbundit sig 3 miljarder dollar till teknik med låga utsläpp genom ett nytt företag.

Även om Exxon förnekar att någon av dessa investeringar berodde på tryck från motor nr 1, är det svårt att tro att hedgefonden inte var en katalysator. Det här är några av de största investeringar som Exxon har föreslagit i hållbarhet de senaste åren, och de kom direkt efter tryck från hedgefonden - liksom valet av en ny amerikansk president som har prioriterat kampen mot klimatförändringarna.

Ett annat troligt skäl till de nya initiativen är att kampanj för motor nr 1 anlände betydande stöd från andra större Exxon-investerare, såsom Kaliforniens offentliga anställdas pensionssystem och New York State Common Retirement Fund, som ytterligare tryck på Exxon att göra något åt ​​sin eftersläpna hållbarhetsstrategi.

Så trots sin återgång mot motor nr 1 och dess föreslagna klimatplan har Exxon Mobils uppmärksamhet tydligt väckt sina hållbarhetsplaner.

Vad det hela betyder

Så varför gör motor nr 1 verkligen detta - och spelar det dess motiv?

Medan företaget satsar hårt på fler investeringar i hållbarhet och ren energi, fokuserar i sina uttalanden på vad som driver denna kamp mestadels om aktieägarvärde. Och många av dess krav, såsom bättre långsiktig kapitalallokeringsstrategi, en plan för att öka aktieägarvärdet och en "feljusterad" ledningskompensation, är rakt ut ur en typisk hedgefonds spelbok.

Vad vi ser som fundamentalt annorlunda här är den tonvikt som hedgefonden lägger på sambandet mellan hållbarhet och långsiktiga vinster. Det är ett starkt argument att anledningen till Exxons den ekonomiska ställningen har försämrats beror på att den inte investerar i koldioxidsnål teknik.

Eller, som en hedgefond, har Exxon fokuserat på de kortsiktiga vinsterna från fossila bränslen på bekostnad av sin långsiktiga framtid i en global ekonomi som sätter en premie på hållbarhet och ett straff för koldioxidintensiva aktiviteter.

Dessutom är beredskapen för så många stora investerare - inklusive tre största amerikanska pensionsfonderna och BlackRock, världens största investeringsförvaltare med 7.4 miljarder dollar i tillgångar under förvaltning - när han gick med i motor nr 1 visar det hur vinden blåser, vilket Exxon verkar nu också inse.

Så omröstningen i sig är inte historien här. Det är att vikten av aktivistiska hedgefonder - mest potenta formen av aktieägaraktivism - verkar förändras till förmån för hållbarhet. Som vi ser det betyder det att företag och chefer som inte investerar i övergången med låga koldioxidutsläpp i högre grad riskerar att drabbas av sin vrede.

Om författaren

Mark DesJardine, biträdande professor i strategi och hållbarhet, Penn State

relaterade böcker

Klimat Leviathan: En politisk teori om vår planetariska framtid

av Joel Wainwright och Geoff Mann
1786634295Hur klimatförändringar kommer att påverka vår politiska teori - för bättre och sämre. Trots vetenskapen och toppmötena har ledande kapitalistiska stater inte uppnått något nära en tillräcklig nivå av koldioxidbekämpning. Det finns nu helt enkelt inget sätt att förhindra att planeten bryter mot tröskeln på två grader Celsius som fastställts av den mellanstatliga panelen för klimatförändringar. Vilka är de troliga politiska och ekonomiska resultaten av detta? Var är överhettningsvärlden på väg? Finns på Amazon

Uppror: Turningpunkter för länder i kris

av Jared Diamond
0316409138Lägga till en psykologisk dimension till den fördjupade historien, geografi, biologi och antropologi som markerar alla Diamond böcker, Omvälvning avslöjar faktorer som påverkar hur både hela nationer och enskilda människor kan svara på stora utmaningar. Resultatet är en bok episk i omfattning, men också hans mest personliga bok än. Finns på Amazon

Global Commons, Domestic Decisions: The Comparative Politics of Climate Change

av Kathryn Harrison et al
0262514311Jämförande fallstudier och analyser av inhemsk politik på ländernas klimatpolitik och Kyoto-ratificeringsbeslut. Klimatförändringarna representerar en "tragedi av commons" på global nivå, vilket kräver samarbete mellan nationer som inte nödvändigtvis sätter jordens välbefinnande över sina egna nationella intressen. Och ändå har internationella insatser för att hantera global uppvärmning träffats med viss framgång. Kyotoprotokollet, där industriländer som åtagit sig att minska sina kollektiva utsläpp, trädde i kraft i 2005 (även om de inte deltog i USA). Finns på Amazon

Denna artikel uppträdde ursprungligen på konversationen

DU KANSKE OCKSÅ GILLAR

enafarzh-CNzh-TWdanltlfifrdeiwhihuiditjakomsnofaplptruesswsvthtrukurvi

följ InnerSelf på

Facebookikon ikon~~POS=HEADCOMPtwitter iconyoutube iconinstagram ikonpintrest ikonrss-ikonen

 Få det senaste via e-post

Weekly Magazine Daglig Inspiration

POLITIK

Court tar industribeten, grottor till fossila bränslen
Court tar industribeten, grottor till fossila bränslen
by Joshua Axelrod
I ett nedslående beslut avgjorde domare Terry Doughty från den amerikanska tingsrätten för västra distriktet Louisiana ...
G7 omfamnar klimatåtgärder för att driva rättvis återhämtning
G7 omfamnar klimatåtgärder för att driva rättvis återhämtning
by Mitchell Bernard
På Bidens uppmaning höjde hans G7-motsvarigheter ribban för kollektiv klimatåtgärd och lovade att minska sitt koldioxid ...
Klimatförändringar: vad G7-ledare kunde ha sagt - men inte
Klimatförändringar: vad G7-ledare kunde ha sagt - men inte
by Myles Allen, professor i geosystemvetenskap, chef för Oxford Net Zero, University of Oxford
Det fyra dagar långa G7-toppmötet i Cornwall slutade med liten anledning att fira från alla som var oroliga för klimatförändringarna ...
Hur världsledarnas resor med höga koldioxidutsläpp kan försena klimatåtgärder
Hur världsledarnas resor med höga koldioxidutsläpp kan försena klimatåtgärder
by Steve Westlake, doktorand, miljöledarskap, Cardiff University
När Storbritanniens premiärminister Boris Johnson tog en timmes flygning till Cornwall för G7-toppmötet kritiserades han för att vara ...
Kärnkraftsindustrins propagandakrig rasar
by Paul Brown
Med förnybar energi som expanderar snabbt hävdar kärnkraftsindustrins propagandakrig fortfarande att det hjälper till att bekämpa klimatet ...
Shell beordrade att minska sina utsläpp - varför detta beslut kan påverka nästan alla större företag i världen
Shell beordrade att minska sina utsläpp - varför detta beslut kan påverka nästan alla större företag i världen
by Arthur Petersen, professor i vetenskap, teknik och offentlig politik, UCL
Haag är säte för Nederländerna och är också värd för Internationella brottmålsdomstolen. NAPA /…
oljeplattform
Fyra seismiska klimatsegrar visar att stora oljor, gaser och kol har slut på gömställen
by Jacqueline Peel, professor i miljö- och klimaträtt, University of Melbourne
Tre globala fossila bränslejättar har just drabbats av pinsamma påtal för deras otillräckliga åtgärder mot klimatförändringarna ...
Ett Exxon Mobil-skylt sitter framför sitt Billings Refinery i Billings, Mont., Med rökstaplar i bakgrunden.
Motor nr 1: s stora vinst över Exxon visar att aktivistiska hedgefonder deltar i kampen mot klimatförändringarna
by Mark DesJardine, biträdande professor i strategi och hållbarhet, Penn State
En av de dyraste Wall Street-aktiekamporna på rekord kan signalera ett stort skifte i hur hedgefonder och ...

SENASTE FILMER

Den stora klimatmigrationen har börjat
Den stora klimatmigrationen har börjat
by super~~POS=TRUNC
Klimatkrisen tvingar tusentals runt om i världen att fly eftersom deras hem blir alltmer obeboeliga.
Den senaste istiden berättar för varför vi måste bry oss om en 2 ℃ temperaturförändring
Den senaste istiden berättar för varför vi måste bry oss om en 2 ℃ temperaturförändring
by Alan N Williams, et al
I den senaste rapporten från den mellanstatliga panelen för klimatförändringar (IPCC) sägs att utan en väsentlig minskning ...
Jorden har varit beboelig i miljarder år - exakt hur lycklig vi fick?
Jorden har varit beboelig i miljarder år - exakt hur lycklig vi fick?
by Toby Tyrrell
Det tog evolution 3 eller 4 miljarder år att producera Homo sapiens. Om klimatet helt hade misslyckats bara en gång i det ...
Hur kartläggning av vädret för 12,000 XNUMX år sedan kan hjälpa till att förutsäga framtida klimatförändringar
Hur kartläggning av vädret för 12,000 XNUMX år sedan kan hjälpa till att förutsäga framtida klimatförändringar
by Brice Rea
Slutet av den sista istiden, för cirka 12,000 XNUMX år sedan, kännetecknades av en sista kall fas kallad Younger Dryas ...
Kaspiska havet kommer att falla med 9 meter eller mer under detta århundrade
Kaspiska havet kommer att falla med 9 meter eller mer under detta århundrade
by Frank Wesselingh och Matteo Lattuada
Tänk dig att du befinner dig vid kusten och tittar ut mot havet. Framför dig ligger 100 meter karg sand som ser ut som en ...
Venus var en gång mer jordlik, men klimatförändringen gjorde det obeboelig
Venus var en gång mer jordlik, men klimatförändringen gjorde det obeboelig
by Richard Ernst
Vi kan lära oss mycket om klimatförändringar från Venus, vår systerplanet. Venus har för närvarande en yttemperatur på ...
Fem klimattroar: En kraschkurs i felaktig klimatinformation
De fem klimattroerna: en kraschkurs i felaktig klimatinformation
by John Cook
Den här videon är en kraschkurs i klimatinformation som sammanfattar de viktigaste argumenten som används för att tvivla på verkligheten ...
Arktis har inte varit så varm på 3 miljoner år och det betyder stora förändringar för planeten
Arktis har inte varit så varm på 3 miljoner år och det betyder stora förändringar för planeten
by Julie Brigham-Grette och Steve Petsch
Varje år krymper havsisskyddet i Arktiska havet till en låg punkt i mitten av september. I år mäter den bara 1.44 ...

SENASTE ARTIKLAR

bild
Tre veckor utan el? Det är verkligheten inför tusentals viktorianer, och det kommer att hända igen
by Anthony Richardson, forskare och lärare, Center for Urban Research, RMIT University
Förra veckans stormsystem förstörde Victoria. Cirka 220,000 XNUMX hushåll och företag tappade makten och ...
När klimatvärmen försämras är det sannolikt en hungrigare värld
by Tim Radford
En hetare värld kommer att betyda en hungrigare värld. Enligt bevisen hittills kan världens jordbrukare inte anpassa sig tillräckligt snabbt.
En djupare titt på hälsokostnaderna för klimatrisker
En djupare titt på hälsokostnaderna för klimatrisker
by Vijay Limaye
NRDC och partners släppte en rapport förra månaden om den svimlande ekonomiska vägen för luftföroreningar från fossila bränslen och ...
Court tar industribeten, grottor till fossila bränslen
Court tar industribeten, grottor till fossila bränslen
by Joshua Axelrod
I ett nedslående beslut avgjorde domare Terry Doughty från den amerikanska tingsrätten för västra distriktet Louisiana ...
G7 omfamnar klimatåtgärder för att driva rättvis återhämtning
G7 omfamnar klimatåtgärder för att driva rättvis återhämtning
by Mitchell Bernard
På Bidens uppmaning höjde hans G7-motsvarigheter ribban för kollektiv klimatåtgärd och lovade att minska sitt koldioxid ...
bild
Reuters heta lista över klimatforskare är geografiskt sned: varför detta betyder något
by Nina Hunter, forskardoktor, University of KwaZulu-Natal
Reuters heta lista över "världens främsta klimatforskare" orsakar ett surr i klimatförändringssamhället. Reuters ...
bild
Lättare trottoarer gör verkligen coola städer när det är gjort rätt
by Hessam AzariJafari, postdoktor i teknik, Massachusetts Institute of Technology
När värmeböljor träffar börjar människor leta efter allt som kan sänka temperaturen. En lösning är precis under ...
Stigande översvämningar hotar det danska finansiella systemet
by Kieran Cooke
Stormigare hav och vanligare översvämningar kan orsaka kaos var som helst. Det danska finansiella systemet växer nu ...

 Få det senaste via e-post

Weekly Magazine Daglig Inspiration

Nya Attityder - Nya Möjligheter

InnerSelf.comClimateImpactNews.com | InnerPower.net
MightyNatural.com | WholisticPolitics.com | InnerSelf Market
Copyright © 1985 - 2021 Innerself Publikationer. All Rights Reserved.