Stormiga Outlook för försäkringsrelaterade värdepapper

 Fil 20170930 21594 1g23pfx.jpg? Ixlib = rb 1.1

Vatten från Addicks Reservoir strömmar in i Houston stadsdelar efter orkanen Harvey i augusti. Allstate räknar med US $ 593 miljoner i försäkringsförluster för augusti på grund av orkanen. (AP Foto / David J. Phillip, Fil)

Världen har bevittnat en chockerande serie av katastrofala händelser under de senaste veckorna. Förödande orkaner och Mexiko 7.1 magnitud jordbävning är bara några av de senaste katastroferna för att fängsla vår kollektiva uppmärksamhet.

Orkaner, jordbävningar och andra extrema händelser är inte alltid oväntade, särskilt med tanke på den stora kunskapen om Jordens geofysiska system. Men den senaste snabba följden av dem är anmärkningsvärda, även långvariga observatörer av sådana händelser.

Vad betyder dessa senaste händelser för de betydande förändringar som har skett inom försäkrings- och återförsäkringssektorerna för att klara den ökade exponeringen av privata och offentliga aktörer för katastrofrisker?

Den senaste serien av katastrofer utgör ett seriöst test på vad som är känt som försäkringskobliga värdepapper (ILS). De har antagits av försäkringsgivare, återförsäkringsföretag - försäkringsgivare av försäkringsgivare - och offentliga enheter för att begränsa deras exponering för katastrofrisk och överföra dem till finansmarknaderna.

Utvecklingen av dessa värdepapper är betydande eftersom den amerikanska federala regeringen håller på att integrera ILS i andra katastroffinansieringsmekanismer inom Förenta staterna, nämligen National Flood Insurance Program.

Orkanen Andrew och dess efterdyning

ILS, en relativt ny finansiell innovation som spårar sitt ursprung till mitten av 1990, är till stor del ett svar från försäkringsgivare, återförsäkringsföretag och andra utsätts för de allt dyrare effekterna av katastrofala händelser.

ILS är effektivt ett sätt att värdera katastrofrisker eller överföra exponeringen av dessa företag - och senare regeringar - till chansen att de kan behöva betala fordringar i följd av orkan, jordbävning eller annan extrem händelse.

ILS och deras mest kända variantkatastrofobligationer (kattobligationer) fungerar både som en försäkring för dem som vill minska vissa av deras exponering för katastrofrisk och ett som investeringsmedel för dem som vill acceptera och få tillgång till den risken genom att köpa in i obligationer.

Värdepapperiseringen av stormar började i efterdyningarna av 1992s orkan Andrew och dess enorma kostnader för staten Florida.

Rader av hus förstörde efter orkanen Andrew slog Florida i 1992. (AP Photo / Mark Foley, File)

Efter de katastrofala skadorna och nio försäkringsbolagens konkurser började ny finansiell arkitektur framstå för att underlätta att nya större kapitalpooler infördes i försäkrings- och återförsäkringssektorn.

Detta innebar inrättandet av nya återförsäkringsföretag i skattehamnen i Bermuda, en revolution i att använda statistisk analys för att bättre modellera katastrofexponering, liksom skapandet av statliga sponsrade offentliga försäkringsbolag i sista utväg.

Dessa offentliga enheter spelar en viktig roll i den ökande integrationen av försäkrings- och finansmarknaderna.

De skapar den underliggande tillgången genom att tillhandahålla försäkringar till de kunder och fastighetsägare som privata försäkringsbolag inte vill försäkra sig och, senare via ILS och kattobligationer, överför de risken till finansiella marknader.

Större stormar, större pooler

ILS och kattobligationer verkar på denna enkla marknadsbaserade logik: Genom att ge försäkringsgivare och andra som försöker minska deras exponering för katastrofrisk med större och mer olika kapitalkapital, kommer de att vara bättre rustade att hantera extrema händelser när de uppstår.

Föredragandena av värdepapperiseringen av stormar hävdar också att genom att öka konkurrensen mellan traditionella återförsäkringsföretag och nya investerare som vill få tillträde till marknaden, ökar husägare och allmänheten i större utsträckning fördelar genom att betala mindre för sina försäkringar och åtnjuter en lösningsmedel och säker försäkringssektor .

Dessa nya finansiella mekanismer kan också gynna investerare, vilket ger en ny diversifieringsfaktor för sin investeringsportfölj och ett attraktivt avkastning, särskilt viktigt i det senaste decenniet med låg ränta.

Av alla dessa skäl har det skett en betydande tillväxt av ILS som en källa till både försäkring och investering.

Men större frågor kvarstår obesvarade, viktigast av allt hur de ska utföra som svar på de senaste orkanernas orkaner och jordbävningar.

Ur ett politiskt perspektiv förblir ILS: s marknadsbaserade logik och den växande integrationen av försäkring och finans fortfarande underanalyserad och kritiserad.

Kris och möjlighet

Att utnyttja finansmarknaderna för att kompensera katastrofrisk och exponering för försäkringsgivare kan leda till oförutsedda eller oförutsedda resultat.

Det finns för närvarande en hel del Osäkerheten om vilken inverkan orkanerna Harvey, Irma, Maria, liksom de senaste mexikanska jordbävningarna, kommer att ha på ILS och kattobligationer.

Regulatorer som inrättats efter 2008-finanskrisen har varnat för att försäkringsbundna värdepapper har anmärkningsvärda likheter med värdepappersrelaterade värdepapper (MBS), det finansiella instrumentet som är utformat för att överföra subpremietspantrisk till finansmarknaderna som gav upphov till kris.

Istället för att minska katastrofrisken, kan ILS och kattobligationer faktiskt förstärka det genom att sprida exponering och påverkan längre än de som omedelbart drabbas av katastrofens effekter.

Medan storleken på ILS-marknaden och antalet utestående obligationer är små i jämförelse med hypotekslån, före 2008, är regulatorer bekymrade över att investerare kan köpa risker, förstår de inte helt. Det är en situation som är ærlig nära den som slog ut 2008-krisen.

Med realkreditobligationer utgjorde delpremierna risken. Med ILS är det exponering av försäkringsgivare och andra för chansen att en katastrof kan träffa ett visst område under en viss tidsperiod.

Den senaste serien av stormer och jordbävningar utgör ett seriöst test på försäkringsbundna värdepapper. Hur de utövar kommer att få viktiga konsekvenser för katastrofhanteringen framöver, särskilt i klimatförändringens era och den ökande utvecklingen av katastrofbenägna områden.The Conversation

Om författaren

Korey Pasch, doktorsexamen i statsvetenskap och internationella relationer, Queen's University, Ontario

Denna artikel publiceras från Avlyssningen under en Creative Commons licens. Läs ursprungliga artikeln.

Avlyssningen

DU KANSKE OCKSÅ GILLAR

enafarzh-CNzh-TWdanltlfifrdeiwhihuiditjakomsnofaplptruesswsvthtrukurvi

följ InnerSelf på

Facebookikon ikon~~POS=HEADCOMPtwitter iconyoutube iconinstagram ikonpintrest ikonrss-ikonen

 Få det senaste via e-post

Weekly Magazine Daglig Inspiration

SENASTE FILMER

Den stora klimatmigrationen har börjat
Den stora klimatmigrationen har börjat
by super~~POS=TRUNC
Klimatkrisen tvingar tusentals runt om i världen att fly eftersom deras hem blir alltmer obeboeliga.
Den senaste istiden berättar för varför vi måste bry oss om en 2 ℃ temperaturförändring
Den senaste istiden berättar för varför vi måste bry oss om en 2 ℃ temperaturförändring
by Alan N Williams, et al
I den senaste rapporten från den mellanstatliga panelen för klimatförändringar (IPCC) sägs att utan en väsentlig minskning ...
Jorden har varit beboelig i miljarder år - exakt hur lycklig vi fick?
Jorden har varit beboelig i miljarder år - exakt hur lycklig vi fick?
by Toby Tyrrell
Det tog evolution 3 eller 4 miljarder år att producera Homo sapiens. Om klimatet helt hade misslyckats bara en gång i det ...
Hur kartläggning av vädret för 12,000 XNUMX år sedan kan hjälpa till att förutsäga framtida klimatförändringar
Hur kartläggning av vädret för 12,000 XNUMX år sedan kan hjälpa till att förutsäga framtida klimatförändringar
by Brice Rea
Slutet av den sista istiden, för cirka 12,000 XNUMX år sedan, kännetecknades av en sista kall fas kallad Younger Dryas ...
Kaspiska havet kommer att falla med 9 meter eller mer under detta århundrade
Kaspiska havet kommer att falla med 9 meter eller mer under detta århundrade
by Frank Wesselingh och Matteo Lattuada
Tänk dig att du befinner dig vid kusten och tittar ut mot havet. Framför dig ligger 100 meter karg sand som ser ut som en ...
Venus var en gång mer jordlik, men klimatförändringen gjorde det obeboelig
Venus var en gång mer jordlik, men klimatförändringen gjorde det obeboelig
by Richard Ernst
Vi kan lära oss mycket om klimatförändringar från Venus, vår systerplanet. Venus har för närvarande en yttemperatur på ...
Fem klimattroar: En kraschkurs i felaktig klimatinformation
De fem klimattroerna: en kraschkurs i felaktig klimatinformation
by John Cook
Den här videon är en kraschkurs i klimatinformation som sammanfattar de viktigaste argumenten som används för att tvivla på verkligheten ...
Arktis har inte varit så varm på 3 miljoner år och det betyder stora förändringar för planeten
Arktis har inte varit så varm på 3 miljoner år och det betyder stora förändringar för planeten
by Julie Brigham-Grette och Steve Petsch
Varje år krymper havsisskyddet i Arktiska havet till en låg punkt i mitten av september. I år mäter den bara 1.44 ...

SENASTE ARTIKLAR

Hur den ödmjuka häcken fungerar hårt för att skydda Storbritanniens stadsmiljö
Hur den ödmjuka häcken fungerar hårt för att skydda Storbritanniens stadsmiljö
by Tijana Blanusa, rektor för trädgårdsodling (RHS) / RHS-stipendiat, University of Reading
Kan det finnas något mer brittiskt än en National Hedgerow Week? Möjligen är ingen i världen mer speciell ...
Koldioxid varar i århundraden - så bör koldioxidutjämningar också
Koldioxid varar i århundraden - så bör koldioxidutjämningar också
by Tim Kruger, James Martin Fellow, Oxford Martin School, Environmental Change Institute och Institute for Science Innovation and Society, University of Oxford
Koldioxid, som en gång släppts ut i atmosfären, stannar där i hundratals år. När någon använder en offset för att ...
Orkaner, bränder, tornader, översvämningar - oavsett din lokala risk, så här är du mer väderklar
Orkaner, bränder, tornader, översvämningar - oavsett din lokala risk, så här är du mer väderklar
by Erik Salna, biträdande chef för utbildning och uppsökande arbete, Extreme Events Institute, Florida International University
Sommarens tillvägagångssätt i USA innebär att det är dags att vara redo för orkaner och bränder. Förekomsten av ...
Polartorsk står inför ett nytt hot från arktisk oljeförorening
by Kieran Cooke
Redan kämpar för att överleva i uppvärmning av arktiska hav, riskerar polartorsken nu från ökande oljeföroreningar.
Kärnkraftsindustrins propagandakrig rasar
by Paul Brown
Med förnybar energi som expanderar snabbt hävdar kärnkraftsindustrins propagandakrig fortfarande att det hjälper till att bekämpa klimatet ...
En kvinna passerar trafik på en cykel med en digital skylt som visar 41 ℃. Bilfyllda betongutrymmen förvärrar hälsoeffekterna av värmeböljor. EPA / Manuel Bruque
Vart tredje dödsfall i värme sedan 1991 kopplat till klimatförändringar - så här påverkar uppvärmningen vår hälsa
by Chloe Brimicombe, doktorand i klimatförändring och hälsa, University of Reading
Bilfyllda betongutrymmen förvärrar hälsoeffekterna av värmeböljor. EPA / Manuel Bruque. Sedan 1991 förlorade 37% av livet ...
Shell beordrade att minska sina utsläpp - varför detta beslut kan påverka nästan alla större företag i världen
Shell beordrade att minska sina utsläpp - varför detta beslut kan påverka nästan alla större företag i världen
by Arthur Petersen, professor i vetenskap, teknik och offentlig politik, UCL
Haag är säte för Nederländerna och är också värd för Internationella brottmålsdomstolen. NAPA /…
Varför värms Arktis snabbare än andra delar av världen?
Varför värms Arktis snabbare än andra delar av världen?
by Steve Turton, adjungerad professor i miljögeografi, CQUniversity Australia
Vad är arktisk förstärkning? Vet vi vad som orsakar detta fenomen? Vilka effekter har det, både i regionen ...

 Få det senaste via e-post

Weekly Magazine Daglig Inspiration

Nya Attityder - Nya Möjligheter

InnerSelf.comClimateImpactNews.com | InnerPower.net
MightyNatural.com | WholisticPolitics.com | InnerSelf Market
Copyright © 1985 - 2021 Innerself Publikationer. All Rights Reserved.